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　　财联社1月8日讯（记者 吴雨其）2025年，私募证券产品的备案曲线几乎贯穿全年一路向上。私募排排网数据显示，截至2025年12月31日，全年共计备案私募证券产品12645只（包含自主发行和担任投顾的产品），相比2024年的6337只几乎实现翻倍，增幅达到99.54%。

　　如果说此前几年私募备案节奏时快时慢，那么2025年的特点，是量和结构同时发生了变化。绝对数量突破万只大关，让备案本身具备了周期节点意义；而在细分策略层面，股票、多资产、期货及衍生品等多条赛道共同放量，呈现出明显的多元共振特征。

　　从投资人视角看，这一轮备案潮并非简单的数量扩张。股票策略仍牢牢占据主导地位，但多资产、期货及衍生品等策略的比重不断上升，债券和组合基金则在尾部补齐收益与风险偏好的多个层级，行业整体策略结构比过去更立体、更具层次感。

　　与此同时，量化投资的存在感在这一年被进一步放大。量化私募备案产品2025年达到5617只，相比2024年的2621只增幅高达114.31%，占全部私募证券备案产品的比重提升至44.42%，高于上一年的41.68%。

　　在备案热潮与结构变迁交织之下，2025年的私募备案市场呈现出三条清晰的脉络：其一，股票策略继续稳居C位，但多资产和衍生品策略快速崛起，推动行业策略结构持续优化；

　　其二，量化投资成为头部机构的战略重点，未来竞争将更多围绕细分赛道的专业化和精细化展开；

　　其三，行业集中度进一步抬升，百亿级机构在资金、人才与技术上的优势被放大，中小机构则被迫在差异化方向上寻找缝隙空间。

　　从总量维度看，12645只备案产品构成了2025年私募证券产品的基本盘。其中，股票策略产品达到8328只，占全部备案产品的65.86%，依然是私募机构最倚重的主战场。

　　在股票策略之外，多资产策略备案产品达到1806只，占比14.28%；期货及衍生品策略备案1274只，占比10.08%，分列第二、第三位。一位长期跟踪私募备案的机构销售人士直言，经历过几轮剧烈回撤之后，越来越多的高净值投资者不再单一追逐极端收益，而是更看重穿越周期的体验曲线。通过权益、固收、商品甚至海外资产的组合配置，在可控回撤下获取中长期回报。

　　期货及衍生品策略的稳步增长，则受益于衍生品市场工具箱的持续丰富。以商品期货、股指期货和期权等为代表的工具，给机构提供了更丰富的对冲和进攻手段，也让“管理波动”变成可以具体落实的操作路径。从备案数量看，虽然期货及衍生品策略整体占比尚不足一成半，但这一部分产品在机构整体资产配置中的功能性越来越突出，不少管理人会通过期货及衍生品策略产品，与股票、多资产策略形成互补。

　　债券策略和组合基金也在悄然承担起稳定器的角色。2025年，债券策略备案产品492只，占比3.89%；组合基金备案512只，占比4.05%。从规模上看，这两类并非主角，但对于风险偏好较低、对回撤较为敏感的投资者而言，债券与FOF、MOM等组合产品构成了收益曲线的下限保护。

　　如果把2025年的备案热潮拆出一条主线，量化私募无疑是最醒目的那一条。全年量化私募备案产品共计5617只，较2024年的2621只增幅达到114.31%，备案量几乎翻倍，占全部备案产品的44.42%。这意味着，在每备案两只私募证券产品中，就有接近一只是量化策略产品。

　　在量化产品内部，股票策略仍是绝对主力。量化股票策略备案产品达4077只，占量化产品总数量的72.58%。其中，量化多头策略备案2746只，占总量的48.89%，成为量化产品中的压舱石。

　　股票市场中性策略备案1114只，占比19.83%，在2025年的备案结构中扮演了对冲功能突出的角色。在波动加大的阶段，这类产品凭借对冲机制，将市场贝塔的影响压缩到相对可控的区间，成为不少机构投顾在组合中配置的稳健块。

　　股票多空策略备案217只，占比3.86%，虽然数量不及前两类，但体现出私募机构在多空对冲、择时与择股结合方面的持续探索，部分管理人会将多空产品视为战术工具，在特定市场环境下进行阶段性配置。

　　在期货及衍生品量化策略中，期货CTA依旧是主线。期货及衍生品量化策略备案产品共773只，占量化产品总数量的13.76%，其中量化CTA策略以726只的备案数量成为核心，单项占比达到12.93%。期权策略和其他衍生品策略备案数量分别为40只和7只，占比0.71%和0.12%，显示出在衍生品量化领域，CTA仍是绝对主角，其他细分方向则处于稳步试水阶段。

　　多资产量化策略同样值得留意。2025年备案的多资产量化产品共有594只，占量化产品总量的10.58%，其中复合策略372只，占比6.62%；套利策略131只，占比2.33%；宏观策略91只，占比1.62%。

　　债券量化策略备案100只，占比1.78%，其中转债交易策略80只、债券复合策略14只、纯债策略5只、债券增强策略1只，更多承担的是在固收领域引入量化框架的角色。组合基金量化产品备案73只，其中FOF 70只、MOM 3只，占比1.30%，成为对接底层多家管理人能力的桥梁。

　　从机构维度拆解，百亿私募、尤其是百亿量化机构，已经成为备案市场的绝对主力。备案产品数量不少于50只的私募证券机构共有29家，其中百亿规模机构高达26家。在这29家机构中，有24家以量化投资为主，星石投资、重阳投资、日斗投资3家为纯主观策略机构，正瀛资产、银叶投资则采用主观与量化相结合的混合模式。

　　具体到机构名单，明汯投资以157只备案产品位居首位，世纪前沿备案147只，黑翼资产备案138只，宽德私募备案127只，银叶投资备案103只，九坤投资、鸣石基金分别备案98只，量派投资、诚奇私募、茂源量化、博润银泰投资、顽岩资产、因诺资产、龙旗科技、进化论资产等均在50只以上的队列之中。

　　与此同时，上海合骥私募、海南盛丰私募、天算量化等50亿至100亿规模的量化机构也表现活跃，分别备案58只、54只和52只产品，显示出量化私募正从头部高度集中，向梯队化发展延伸。

　　排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，私募证券行业备案市场的稳健增长，既得益于资本市场改革的深化，也体现了机构在策略创新与风险管理方面的持续进步。展望未来，伴随市场生态的完善与机构专业能力的提升，私募证券行业有望迈向更高质量的发展阶段，为投资者提供更加丰富多元的资产配置选择。

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